实验室培育钻石批发价格暴跌；零售利润或成下一个目标

在纽约钻石经销商俱乐部（Diamond Dealers Club）11层楼高的钻石区（Diamond District）上方，法尔希德·罗珊拉万（Farshid Roshanravan）坐在桌前表示，实验室培育钻石已不再具有昔日的重要性。

“我不再关注实验室培育钻石，除非是在特定场景下，而且并非只有我这么做，”Rayan Gems Inc.首席执行官罗珊拉万说道。

他向左边的经销商示意：“他以前做实验室培育钻石。”又指向右边的另一位经销商：“他也做过……不过，既然我们正在谈论这个话题，也许很快会有一些实验室培育钻石出现在这张桌子上。”

罗珊拉万对实验室培育钻石话题的漠然，源于过去几年不断累积的全面价格崩盘。

根据钻石行业分析师埃达汉·戈兰（Edahn Golan）2026年第一季度批发价格表，裸钻实验室培育钻石的中游价格在2026年第一季度同比再降14%。同期一颗三克拉VVS D色圆形钻石的价格是多少？每克拉仅126美元——比2025年便宜30%。

戈兰7月发布的第二季度数据显示，跌势仍在延续——但已有所放缓。第二季度实验室培育钻石批发价格平均同比下降13%，较第一季度录得的14%降幅温和，也低于戈兰记录的2025年全年26%的跌幅。自2018年开始追踪价格以来，他的批发指数现累计下跌96%。跌幅也不再平均分布。戈兰将最大跌幅归因于较大克拉数，这些尺寸历来拥有最高的批发利润率，因此在零售商和消费者对价格施压时首当其冲。

这种持续贬值使整个供应链出现了分层：新消费者比以往任何时候都能用同样的钱买到更多（更好）的实验室培育钻石，而许多零售商则继续享受可观的利润率。与此同时，种植商、制造商和批发商正在承受损失。

戈兰今年春天通过零售分析平台Tenoris发布的配套分析报告警告了另一个令人不安的趋势：美国珠宝零售商实验室培育钻石库存与销售额之比已从2020年的个位数高位攀升至近50%。库存正在积压。

在钻石区这样的地方，当然还有交易所里，几乎没有人难以通过寄售方式获得实验室培育钻石。许多经销商表示，他们只需退回未售出的库存，再以更低价格重新订购新寄售的商品即可。

戈兰告诉《JCK》，这种模式在全球范围内是一致的。他说，真正的风险在于整体购买放缓在市场中引发牛鞭效应。“这一次……大量寄售商品的抛售将被推回中游，这是一个令人不安的情景，”报告称。

考虑到许多零售商可能持有定价过高的实验室培育钻石，除最自律的零售商外，几乎所有零售商可能很快就会感受到这种结构性失衡带来的刺痛。

实验室培育钻石批发价格的急剧下跌将如何影响消费者，仍然是一个悬而未决的问题。罗珊拉万表示，消费者知道实验室培育钻石更便宜，但早期买家最先感受到了影响。不久前，他见到一位客户在2020年代初从一家大型零售商处以2.5万美元购买了一枚5克拉实验室培育钻石戒指。

“我能解释的就只有，转售价值只存在于戒托上，”罗珊拉万说，并补充道，几年前这一点还不太明确。“实验室培育钻石没有转售价值。”

然而，独立钻石行业分析师保罗·齐米斯基（Paul Zimnisky）表示，目前零售商仍在享受实验室培育钻石带来的巨大零售利润率。

5月，齐米斯基更新了他对2026年的零售利润率分析，该分析表明零售商继续在这一结构性下跌中攫取了大部分利益。他的数据显示，零售商设法获得了比批发价高出80%以上的加价，这一数字几乎未变，2025年至2026年间仅出现了1%至2%的变化。换句话说，对于那些定位良好、没有过度杠杆持有这种日益成为不良资产的零售商来说，一切照旧。

总部位于新泽西州的齐米斯基告诉《JCK》，人造宝石存在更宽的利润率并不罕见。“我仍然认为目前的水平过高，这在部分程度上得到产品新奇性的支撑，而新奇性不会永远持续。”

他表示，零售商需要提供独特的东西才能在长期保持竞争力：专属戒托款式、切工、颜色或珠宝设计。

回到钻石经销商俱乐部，随着交易所里经销商越来越多，罗珊拉万拿出一对定制的设计师金耳环，形状像青蛙，镶嵌着天然红宝石和钻石。

当被问及如果这些宝石不是天然的会怎样时，罗珊拉万显得漫不经心。“那没关系。优秀的设计师投入他们的努力和时间，人们就会购买。”

上图：法尔希德·罗珊拉万在谈论人造宝石价格崩盘时用放大镜观察一颗实验室培育钻石（摄影：萨姆·库利/Sam Cooley）。

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