这次的K型消费者有所不同

零售商底线：K型趋势仍在持续，但低收入消费者的支出相比去年有所增加。问题是他们能否在下半年保持这一势头。

我曾在

2月

份写过关于K型消费者的文章，使用了来自

消费者洞察工作室

的数据和分析，这是Affinity Solutions、贝恩公司Pyxis以及全美零售商联合会（NRF）的合作项目。当时我们的数据清晰地显示出K型趋势，因此我们决定使用消费者洞察工作室2026年的数据重复分析，看看这些情况在2026年是否依然存在。

新的分析仍然显示出清晰的K型趋势——但这次的“K”与上次我们所见的截然不同。2025年的数据显示，许多低收入群体的消费呈负增长。而2026年1月至6月的数据实际上显示，没有一个消费群体在2026年前六个月相对于去年减少了支出。是的，高支出者仍然贡献了大部分增长，但低支出者也紧随其后。

更有趣的是，当我们比较必需品和可自由支配支出时，可自由支配类别的增长远高于必需品。可自由支配支出同比增长3.9%，而必需品仅增长2%。当经济过热且消费者对经济和就业感到自信时，我们通常会看到这种表现——而不是在情绪低落且油价处于历史高位的时候。

支出与情绪已经脱钩一段时间了，因此我不会过分看重疲软的情绪数据；但仍然令人惊讶的是，不仅零售增长强劲，可自由支配支出也增长强劲。我将此（部分）归因于

退税

的影响，我在之前的博客中曾提到过。消费者显然（尽管情绪不佳）感到足够乐观，从而在非必需品上消费。

而且，并不仅仅是高收入消费者在可自由支配类别上支出。我们的分析显示，在支出最低的八个十分位组中，有六个组的可自由支配支出超过了必需品支出——大多数消费者似乎更愿意将更多支出用于他们想要的东西，而非他们需要的东西。

最大的问题是，随着我们进入下半年，这种趋势能否持续。牛津经济研究院的分析显示，在7月到8月的某个时间点，更高的油价将完全抵消更高退税带来的好处。只要油价保持高位，工资增长放缓加上顽固的通胀，意味着下半年可能不会像上半年那样乐观。

本平台所刊载的资讯来源于外部公开信息及合作方提供，由“中欧世界展会网”进行翻译整理，旨在为用户提供便捷的展会信息参考。我们致力于打造一个汇集全球展会时间与地点信息的服务平台，并可提供展位预订、参观协助、设计搭建等第三方服务对接。

相关资讯仅供参考，不构成任何确定性承诺或要约，亦不对其准确性、完整性承担法律责任。用户基于本平台信息所做的任何决策与行为，均需自行核实并承担相应风险。

如需进一步服务或确认信息，敬请垂询：400-837-8606（24小时客服）。