供应下降或令钻石市场回归平衡

对于钻石矿来说，今年并不是特别好的一年，尽管对于钻石矿关闭而言，这是前所未有的一年。不妨看看以下事实：

• 今年3月，矿业巨头力拓在加拿大西北地区运营了23年的Diavik矿（如图）提前几个月停止了生产，比原定关闭日期更早。

• 四个月后，曾引发加拿大钻石热潮的Ekati矿也宣布关闭，此前其母公司第二次申请破产保护。该矿自1999年起生产钻石，原本计划开采至2029年。

这使得加拿大目前仅剩一座仍在生产的矿——Gahcho Kué——而它的前景也不容乐观。该矿由戴比尔斯和Mountain Province Diamonds共同拥有，但作为小股东的Mountain Province负债累累，根据标普全球最近的一份报告，该公司目前面临违约风险。戴比尔斯曾表示该矿可能在2028年关闭，但如今一些人认为其关闭时间可能会更早。

南非的情况也类似，那里曾是世界上最大的钻石生产国：

• Petra公司将其2011年从戴比尔斯购得的Finch矿置于“企业拯救”程序。当接管人找不到买家后，Petra宣布该矿将关闭。

• 戴比尔斯宣布暂停Venetia矿的运营两年，以“降低成本，同时重新调整其地下项目的资本支出时间表”，该公司表示。就在2023年，戴比尔斯还称Venetia是一座“世界级”资产。

• 已开采约158年的Ekapa矿于今年早些时候挂牌出售。当无人愿意收购其以尾矿处理为主的生产业务时，所有者Ekapa Minerals决定将其关闭。

南非全国金属工人工会成功向北开普省高等法院请愿，要求暂停Ekapa的清算程序，并将该矿置于企业拯救状态。当地一位钻石经销商已表示有意购买该资产。

《钻石新闻》背后的记者阿维·克拉维茨对这些关闭表示惋惜，称Ekati、Finch和Venetia是“几乎传奇般的矿山”。

他还表示，“除了Ekati本已临近关闭之外，另外两座矿的关闭并不在预料之中。Venetia的矿山寿命理论上可延续到2040年代。”

虽然这些关闭通常被归咎于钻石行业更广泛的问题，但加拿大和南非的矿商还必须应对各自独特的挑战，这些挑战使情况更加恶化。

在西北地区运营钻石矿需要修建和维护一条庞大（且昂贵）的冰路。而且由于这些地区的矿山较老旧，开采作业不得不转入地下，这是一种成本高得多的开采方式。

在南非，拥有多个冲积矿场的Paleostone Minerals创始人兼所有者林登·德梅隆告诉《JCK》，该国的“腐败和无能”使得在那里开采几乎不可能。

他说：“培育钻石是一个容易的替罪羊。但这个问题已经持续了20年。如果没有这些矿山背负的行政负担和社会负担，我认为它们仍然能够运营。”

根据摩根士丹利的报告，由于这些关闭，今年开采的克拉数可能会降至约9800万克拉。行业评论员保罗·齐姆尼斯基认为，总产量将降至9500万以下，这将比2015年的总产量低40%，也是40年来的最低水平。

齐姆尼斯基告诉《JCK》：“上游确实经历了一场彻底的清算。矿商受到了来自四面八方的打击，而今年达到了顶点。”

不过，虽然矿山关闭可能会引发人道主义灾难——导致成千上万人失业——但它们最终可能有利于整个钻石行业。随着培育钻石从天然钻石手中夺取市场份额，以及中国需求下降，供应总体上超过了需求。分析师表示，如今供应可能会更趋于平衡。

Tracr前首席运营官杰森·麦金托什在其Substack上写道，钻石矿的关闭意义重大，因为它们是“不可逆转的”。

他写道：“天然钻石的特点是一切通常都进展缓慢——矿山按长周期运营，库存流动缓慢，营销也在长时间跨度上进行。但一旦供应真正消失，市场调整的速度可能会远超预期。”

这可能就是为什么连最近一季度亏损1.2亿美元的Mountain Province在经历了过去四年的持续危机后，仍认为行业前景正在好转。

该公司在一份声明中表示：“我们最近一次的钻石销售显示价格有所改善，我们认为这在一定程度上可能反映了在全球一系列矿山关闭和停产公告之后，钻石供应趋紧的情况。虽然现在判断这是否标志着市场持续改善的开始还为时过早，但最近的销售令人鼓舞。”

德梅隆认为，供应下降“将开始起到作用。但不会像2007年金融危机后那样出现V型复苏。系统中仍有大量钻石，而天然钻石的需求并未增长。”

齐姆尼斯基同样持谨慎态度。

他说：“我开始看到供应的大幅削减支撑了价格。就在最近几周，我看到大多数类别的钻石出现了许久不见的活跃迹象。”

“当然，你希望看到价格上涨最终由供应和需求共同推动。因此，我认为还需要看到需求回升，才能维持任何有意义的涨势。”

（图片来源：力拓钻石）

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