我们最终都必须在长期投资

寻找投资水领域的路径

“我的观点对一些人来说可能很有意思，因为我并不是一个深耕水领域30年的死忠投资者，”Byrne开篇说道。“我是从企业构建者的视角出发的。”

但在我们讨论投资趋势之前，他把话题带回到了20年前，以及他在ICT行业的职业生涯。

“当时我正处于职业生涯的拐点，”他说道。“我有机会从ICT行业转型。在SAP的最后一个职位上，我做了一些咨询工作，正好有一个机会进入废弃物能源和管理领域。”

通过这段经历，他发现了以厌氧系统形式存在的可再生能源，并“参与了一家基本上是利用清洁原料的企业”。

当时英国监管机构正在激励能源作物的种植，Byrne积极参与建设厌氧沼气系统。虽然他很喜欢这个行业，但他看到了从污水处理厂获取原料的机会。

“而那，”他解释道，“就是我与水行业的第一次接触。我继续利用这一点做了大量的项目开发和运营工作。我就是这样认识了水行业。”

接下来，他有机会进入一项早期处理技术，帮助从爱尔兰一所大学孵化出来。那项技术就是OxyMem，后来发展成了一家制造企业，在被出售给杜邦时，已服务于20多个国家，拥有80多名员工。

资本、规模化与退出

出售之后，他在新冠疫情期间继续留在杜邦，同时他的想法转向了更多的创业追求。此时，他已经筹集了“相当可观的”资本——大约8000万欧元的债务和股权，用于多家初创企业的规模化发展，在过去15年中退出了其中四家。

“我把自己看作是一个没有投资组合的连续创业者，”他说道。“在那段时间里，我开始收到很多创业者的联系，他们和我很相似，只是在创业旅程上早了10到15年，想看看我是否有兴趣帮忙、支持或做一些顾问工作。但不知不觉中，我已经开始积累起一个我一直在支持的公司组合。”

Burnt Island的冒险之旅

正是在这个时候，与Burnt Island Ventures合作的机会出现了。Byrne在Imagine H2O认识了Burnt Island的创始人兼管理合伙人Tom Ferguson。Ferguson接管了那个加速器，而Byrne的水务企业曾在2015年参加过该加速器。

“我认识了那个团队，当Tom告诉我他正在构建什么时，我非常兴奋，并问是否有机会从欧洲的角度与他们合作，”他说。

随后他收到了担任风险合伙人的邀请，帮助建立项目管道和交易流，“这与我帮助生态系统的做法似乎非常协同。”

在此之前，Byrne对风险投资的体验一直是作为创业者坐在“桌子的另一边”，他形容那是“非常交易性的”。

“这是一段很棒的合作伙伴关系，”他表示，“我就是这样学到了很多关于桌子另一边的知识。融资是你每天都在想的事情，但与你在桌子另一边看到的情况相比，它实际发生的次数其实很少。”

创始人共情与不同视角的重要性

如今，他是Burnt Island的运营合伙人，他说这段经历将提供“我今天与你们分享的大部分见解”。但坐在桌子另一边的经历意味着他的见解带有一定程度的“创始人共情”，使他能够权衡双方的视角。

“我认为Burnt Island的一个优点是，由于他们所经历的旅程，他们对创始人有着深刻的理解，”Byrne解释道。“Tom经营了世界上最大的加速器七年。所以，我认为他带来的是一种一致的视角。我倾向于提供的是关于市场机会的视角，而且往往是关于个人韧性的视角。”

与创始人的思维方式如此接近，有时也会有其劣势。

“我不参与创始人团队的尽职调查，因为我觉得我总是把自己想象成其中的一员，”他说道。“而这可能是最难理解的事情：你必须想象一个企业，你信任创始团队拿走你的资本，并且他们将会成为这些资本的优秀管理者。”

水：从专业主题到预算项目

那么水行业在投资方面经历了怎样的历程呢？

“在我从事水行业的15年中，有一件事变得越来越明显，”他说道。“五年前，如果你想筹集一轮水领域的资金，你会打给同样的八个人。如今，通话名单上包括气候基金、深科技基金、企业风险投资部门和家族办公室，他们已经意识到水存在于他们现有投资主题的底层，无论他们是否主动选择了它。”

他将这一变化归因于“各种宏观影响”。

“所以，水确实是根本性的分子，”他表示。“我的意思是，没有它，你几乎什么都制造不了或建造不了。令人惊讶的是，有多少投资者没有意识到这一事实。我们开始看到一些情况在主流中显现——工厂与当地社区争夺取水权，这给那些承受不起这种摩擦的品牌带来了压力点。”

令人惊讶的是，有多少投资者没有意识到这一事实

他说，这就是发生转变的地方。

“我认为我们已经从水对专家很重要，转变为对所有的通才型投资者都很重要，而且这种兴趣是真实的。但很多仍然只是软性圈定而非承诺出资，所以还有很多艰苦的工作要做。”

分歧与脱节：一个陷入困境的市场？

作为一个在更广泛投资界获得越来越多关注的市场，水行业应该处于吸引外部资本的有利位置，但正如Byrne所指出的，存在一种脱节，这对该行业并没有帮助。

“PitchBook将2023年水技术风险投资资金定在约13亿美元，”他说道。“Antoine Walter的Leviathan数据集则显示接近8.6亿美元。如果水市场连自己的规模都无法在40%的误差范围内达成一致，那么外部资本就很难参与进来。我们怎么才能把更多的钱引入这个领域？”

作为一个在更广泛投资界获得越来越多关注的市场，水行业应该处于吸引外部资本的有利位置，但正如Byrne所指出的，存在若干“脱节”，这对该行业并没有帮助。

“我们目前正在欧洲推动筹款，”他说道，“而水市场甚至对自己的规模都无法达成一致。我们怎么才能把更多的钱引入这个领域？”

无论市场规模有多大，有一点是一致的，那就是它庞大且无处不在，因此难以量化。

起到帮助作用的是世界经济论坛等组织的工作，正如Byrne所指出的，这些组织“在帮助外部通才型投资者进入并更好地理解这个市场、对其更加熟悉和自信方面做了出色的工作。”

筹款与什么能真正推动进展

但在一个庞大且难以量化的市场中，筹款是如何运作的呢？

“在Burnt Island，我们专注于能力和理解，所以我们试图建立对我们最初的投资主题、我们如何执行以及进展如何的认可，”Byrne解释道

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